تامین مالی شرکتی

روش های تامین مالی

تامین مالی شرکت ‌ها از دو طریق حقوق صاحبان سهام و بدهی‌ انجام می ‌شود. تامین مالی از طریق بدهی به علت صرفه ‌جویی مالیاتی و نرخ پایین ‌تر آن در مقایسه با بازده مورد انتظار سهامداران، مطلوب ‌تر است. تامین مالی شرکت‌ های کوچک و متوسط عمدتاً به دو صورت تامین مالی مبتنی بر بدهی و تامین مالی مبتنی بر سهام انجام می‌ شود. در طول زمان شرکت ‌های کوچک رشد کرده و به منابع مالی بیشتری نیاز دارند. همچنین با افزایش بهره‌وری شرکت، تامین مالی مبتنی بر بدهی محدود شده و تامین مالی مبتنی بر سهام جایگزین آن می‌ شود.

• تامین مالی مبتنی بر سهام

تامین مالی سهام عبارت است از فرآیند تامین سرمایه از طریق فروش و واگذاری سهام در تشکیلات اقتصادی که این نوع تامین مالی به‌ طور معمول به فروش سهام مالکیت برای تامین و افزایش سرمایه منجر می شود. سهام به ‌طور مستقیم بر اساس مقدار سرمایه‌ گذاری صادر می ‌شود، به ‌طوریکه فردی که بیشترین سرمایه‌ گذاری را انجام داده کنترل شرکت را در دست می گیرد.

شرکت‌ های استارت آپ برای اینکه به شرکت ‌های بزرگ و موفق تبدیل شوند از چندین دوره تامین مالی مبتنی بر سهام استفاده می کنند. از آنجایی‌ که استارت آپ ها انواع مختلفی از سرمایه‌ گذاران را در مراحل مختلف تکامل خود جذب می کنند، می توانند از ابزارهای تامین مالی مبتنی بر سهام مختلفی نیز استفاده کنند. تامین مالی مبتنی بر سهام عمدتا از دور روش زیر انجام می شود.

• تامین مالی عمومی

فرآیند تامین مالی مبتنی بر سهام تحت قوانین و مقررات سازمان بورس و اوراق بهادار انجام می ‌شود. چنین مقرراتی عمدتاً به ‌منظور حفاظت از سرمایه‌ گذاران عمومی برای شفافیت در تامین سرمایه و درآمدهای مالی است. بنابراین تامین مالی سهام به ‌طور کلی حاوی اطلاعات زیادی است که باید به تصمیم ‌گیری آگاهانه سرمایه ‌گذار کمک کند. این اطلاعات شامل فعالیت‌ های شرکت، جزئیات کارمندان و مدیران، درآمدهای مالی، عوامل ریسک و صورت‌ های مالی است.

• تامین مالی خصوصی

در این روش که معمولا مورد استفاده کسب‌ و کارهای کوچک است، برای تامین مالی به ‌صورت خصوصی از منابع مالی سرمایه‌ گذاران فرشته ‌ای یا سرمایه ‌گذاران پر ریسک استفاده می شود و در ازای آن سهام شرکت واگزار می شود. عرضه خصوصی سهام ساده‌ترین و رایج‌ترین نوع تامین مالی سهام محور برای شرکت‌های استارت آپ و کسب‌وکارهای نوپا است. در این روش نیازی به ثبت رسمی در سازمان بورس و اوراق بهادار وجود ندارد.

• تامین مالی از طریق بدهی:

در صورتیکه یک بنگاه اقتصادی نیاز به تامین مالی داشته باشد و مایل نباشد که مالکیت شرکت خود را از دست دهد، می تواند وجه مورد نیاز برای اهداف اقتصادی خود را قرض بگیرد. فارغ از روش استقراض از سیستم بانکی در بازار سرمایه، ابزارهای تامین مالی دیگری هم وجود دارند که بدون دعوت از شرکای جدید و بر مبنای قرض وجه شکل گرفته اند. زمانی که شرکتی از این ابزارها استفاده کند، روش تامین مالی مبتنی بر بدهی را انتخاب کرده است که گروه مالی هلدیر با فراهم آوری بستر مناسب، این امر را تسهیل می سازد.

انواع روش های تامین مالی مبتنی بر بدهی در بازار سرمایه:

• صکوک اجاره
• اوراق مشارکت
• صکوک مرابحه
• اوراق منفعت
• صکوک مضاربه
• صکوک خرید دین
• اوراق رهنی
• صکوک سفارش ساخت
• گواهی کالایی
• گواهی سپرده خاص
• اوراق سلف موازی استاندارد
• اوراق اختیار فروش تبعی

اگرچه روش ‌های تامین مالی مبتنی بر بدهی در بازار سرمایه بسیار متنوع است اما برخی از آنها پر کاربرد تر هستند، در واقع شرکت‌ ها بیشتر از ابزارهایی مانند صکوک، گواهی سپرده خاص، اوراق سلف موازی استاندارد و اوراق اختیار فروش تبعی برای تامین مالی مبتنی بر بدهی استفاده می‌کنند.